喬治·索羅斯的十二條投資(機)智慧
1.索羅斯:“賺錢，要依靠正常價值的商品出現折扣以
及押注意外事,預期內價值相當於潛在投資。
(Peter批註:與華倫·巴菲特的投資觀相同).
一個與大多數人不同的投資理念只有在預期內價值
積極的時候才是 明智的。索羅斯能夠比其他投資者
做出更巨大的押注。
2.索羅斯: “金融市場通常是不可預測的，所以一個
投資者需要 有各種不同的預先情景假設與耐性。”
市場“時而”可以預測，但這並不意味著市場“總是”
不可預測。 如果一個投資者很有耐心，能夠等待一個
成功押注定價偏差的機會 ，那么他就能夠擊敗市場。
3.索羅斯:想要“安全”，最好的方法就是要有一個
“安全邊際”。
(Peter批註:與華倫·巴菲特的投資觀相同).
“最難判斷的事情是：風險達到什么水平是安全的。”
風險是你遭受損失的可能性。有時候你甚至連未來
可能傷害到自己的事件特性都不清楚（比如惡性黑天鵝
事件）。
4.索羅斯: “你正確或錯誤並不是最重要的， 最重要的
是你正確的時候能賺多少錢、 錯誤的時候會少虧多
少錢。”(Peter批註:賺多賠少即好)!
5.索羅斯: “擁有自信或者持倉較小都是無濟於事的。”
如果在一個賭注中你贏的幾率足夠大，那么就大舉
押注。 當索羅斯覺得他自己是正確的時候，幾乎沒
哪個投資者能 夠比他下更大的注。
6.索羅斯:“我只在有理由上班的時候去上班， 而且
上班的那天我是真正地在做事情。”
一直保持忙碌的交易狀態就會產生很多的費用和錯誤。
有時候別那么活躍往往會是一個投資贏家能做的最好
的事情。
7.索羅斯: “如果投資是種娛樂消遣，如果你從中得到
了樂趣， 那你可能沒有賺到什麼錢。真正好的投資
都是無聊的。” 如果你因為投資而非常興奮，那麼
你可能是在賭博，而非投資。 最好別把自己當賭客，
而不把自己當賭客的最好方式就是:只在機率有利於
你的時候押注。
(Peter批註:與華倫·巴菲特的投資觀相同).
8.索羅斯:“如果要反映出未來的價格，那么目前的市場
價格總是錯誤 的。” 索羅斯顯然不是一個效率市場
假說（efficient market hypothesis）的 信徒。
(Peter批註:如果市場總是有效率，索羅斯他就不會
成為富豪).
9.索羅斯: “每個泡沫都是由一種趨勢和一個錯誤的
概念以自反的方式相互作用而形成的。”
在索羅斯看來是指市場的“自反性”理論，市場和
投資(機)人們對市場的看法是相互作用的。索羅斯說
，“在認知和現實之間存在一個雙 向的自反連繫，
這是一種起初會促進自我強化、但最終會導致自我擊
潰的過程，或者可以說這就是泡沫。
10.索羅斯: “實際生活中，很少能夠存在真正的均衡,
市場價格總是習慣於波動。”
均衡是眾多宏觀經濟學家作出假設的基礎，然而
索羅斯認為均衡其實是一種幻境。均衡可以讓數學
計算非常完美， 但卻往往不符合事實。
索羅斯曾說：“經濟思考需要開始考慮現實世界的
政策問題，而不是簡單地製造更多的數學方程式。”
索羅斯投資觀點的形成並不是以理性為主體的。
“當長期趨勢失去動能的時候，短期波動性往往會上升，
索羅斯認為:“繁榮-崩潰的過程在形態上是不對稱的：
一個長期、逐漸形成的繁榮之后往往是急促、短暫的
崩潰。”
索羅斯認為，不同的投資偏見和異象是驅動市場的
源動力。 當投資偏見形成方向性的積聚並從而產生
‘蝴蝶效應’時， 市場的狀態會發生方向性的改變，
並最終在趨勢衰竭時產生反轉。
11.索羅斯: “經濟史就是永無止盡的上演謊言，
而不是真理。” 能夠用語言解釋過去所發生的事件
，並不意味著這種解釋是正確的 或者某種理論的
基礎能夠用於預測未來。人類有一種“事后聰明”的
缺點。索羅斯說，“必須要從頭到尾地重新思考
經濟理論， 因為那些效率市場假說、理性選擇理論
所支援的典範， 最後實際上都破產了，與雷曼兄弟
之后全球金融系統的破產類似。”
12.索羅斯: “我富有只是因為我知道我什麼時候投資
(機)錯了。” (Peter批註:與華倫·巴菲特的投資觀相同).
索羅斯基本上都是因為意識到自己的錯誤而‘幸存’
下來的…… 我們應該意識到人類就是這樣：錯了並不
丟臉，不能改正自己的錯誤 才丟臉。”
(Peter批註: 許多專家都預期，美國總統大選後股市
將重挫，但道瓊工業平均指數卻上漲了 9.3% .在川普
意外勝選所引發的股市漲勢中，索羅斯慘遭虧損近
10 億美元。索羅斯認錯止損,2016年度的索羅斯基金
報酬率尚有5%.)
(Peter批註:但索羅斯並不是唯一翻過車的老司機，
就連被稱為股神的巴菲特和李嘉誠也有看走眼的時候
，他們為此曾付出的代價也遠遠超過了索羅斯的
10億美元。同樣有過巨虧經歷金融大鱷並不在少數，
其中包括 「華爾街空神」保爾森，對沖基金大佬
艾克曼，還有一度被人稱為「債王」的格羅斯。
原文網址： https://read01.com/oRDB6E.html).
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